최근 키옥시아의 주가가 급등한 이유는 스마트폰과 PC 고객사의 재고가 2025년 중반부터 정상화될 것으로 전망되기 때문입니다. 또한, 중국의 이구환신 효과로 NAND 업황 반등이 가속화되고 있는 상황입니다. 이에 따라 AI 데이터 센터 내 하이엔드 eSSD의 강한 수요가 지속되고 있어 향후 더욱 긍정적인 시장 전망을 기대할 수 있습니다.
NAND 업황 반등의 주요 요인
고객사 재고 정상화
고객사의 재고가 정상화됨에 따라 NAND 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 스마트폰 및 PC 제조업체들이 필요한 부품을 원활하게 조달할 수 있게 만들어, NAND 업황에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
AI 데이터 센터 수요
AI 데이터 센터의 운영에서 하이엔드 eSSD에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 이러한 수요는 NAND 반도체 시장의 성장에 크게 기여할 것으로 보입니다.
NAND 고단화 수혜 기업 분석
식각 및 세정, 코팅 수요 증가
NAND 반도체의 고단화에 따라 여러 기업들이 수혜를 볼 것으로 예상됩니다. 특히, 식각 플라즈마 강도가 증가하면서 관련 기업들이 주목받고 있습니다.
- SiC 포커스링: 티씨케이, 하나머티리얼즈, 케이엔제이
- 합성쿼츠: 비씨엔씨
- 세정 및 코팅: 코미코, 원익QnC
KrF PR 및 고순도 소재
KrF PR 수요 증가로 인해 동진쎄미켐이 주목받고 있으며, 고순도 식각 및 증착 소재의 수요 증가로 솔브레인, 한솔케미칼, 이엔에프테크놀로지, 레이크머티리얼즈 등도 혜택을 받을 것입니다.
어닐링 공정 강화
어닐링 공정의 강화는 이오테크닉스와 HPSP와 같은 기업들에게 기회를 제공하며, 이들은 첨단 기술을 바탕으로 NAND 시장에서 경쟁력을 갖출 것으로 기대됩니다.
NAND 하이브리드 본딩 적용 계획
NAND 반도체 시장에서 하이브리드 본딩 기술이 적용될 예정입니다. 이를 통해 여러 기업이 공동으로 개발한 기술이 시장에 출현할 것입니다.
- 웨이퍼 본딩: 한미반도체, HPSP
- CMP 장비: 케이씨텍
- 레이저 다이싱 장비: 이오테크닉스
이러한 기술들은 현재의 NAND 업황 개선에 기여할 것으로 보입니다.
NAND 관련주들의 시장 상황
대부분의 NAND 관련주는 키옥시아의 매출 비중이 적거나 업황 개선에도 수혜의 폭이 제한적입니다. 국내 NAND 소재 및 부품주는 삼성전자향 매출 비중이 절대적으로 큽니다. 따라서 이들이 키옥시아의 영향을 받지 않는 한, 급격한 변화는 어려울 것입니다.
순수 NAND 관련주, 파두
파두는 eSSD 완제품의 대부분을 생산하는 핵심 파트너를 확보하기 위해 노력하고 있으며, 향후 3년 내 3곳 이상의 파트너를 목표로 하고 있습니다. 현재 SK하이닉스와 웨스턴 디지털에 컨트롤러를 공급하고 있으며, 키옥시아와 마이크론에도 공급을 추진하고 있는 것으로 알려져 있습니다.
글로벌 eSSD 시장 규모가 약 50조원에 달하며, 이 중 컨트롤러 시장은 10%에 해당하는 5조원입니다. 삼성전자가 절반을 차지하고 나머지 절반에서 파두가 30%의 점유율을 차지할 경우, 파두에게는 7~8천억원의 시장 기회가 창출될 것입니다.
자주 묻는 질문
키옥시아 주가 상승의 주요 원인은?
스마트폰과 PC 고객사의 재고 정상화와 AI 데이터 센터에서의 하이엔드 eSSD 수요 증가가 주요 원인입니다.
파두의 향후 전망은 어떻게 되나요?
파두는 향후 3년 내 3곳 이상의 핵심 파트너를 확보할 계획이며, 이를 통해 매출 성장이 기대됩니다.