선물거래는 과거에 뿌리를 두고 있으며, 현대의 조직화된 선물거래는 1848년 미국 시카고상품거래소에서 시작되었습니다. 이후 1972년 국제통화시장이 설립되면서 금융선물이 도입되어 선물거래는 큰 발전을 이루게 됩니다. 한국에서도 1996년 KOSPI 200에 대한 주가지수선물시장이 개설되면서 빠르게 성장하고 있습니다.
선물거래의 기본 개념
선물거래의 정의
선물거래란, 표준화된 상품을 약정된 가격으로 미래의 특정 시점에 매입 또는 매도하기로 하는 거래를 말합니다. 이 거래는 조직화된 거래소 내에서 이루어지며, 다음과 같은 주요 용어가 있습니다:
– 기초자산(underlying asset): 선물의 대상이 되는 특정 상품
– 현물가격(spot price): 기초자산의 현재 시장 가격
– 만기일(maturity date): 선물계약이 이행되는 날짜
– 선물가격(futures price): 만기일의 약정된 가격
손익 구조
선물거래의 손익은 매입(long position)과 매도(short position)로 나뉘며, 거래의 마감 방식에 따라 다음과 같은 방법이 있습니다:
– 청산(close out): 만기일에 기초자산을 실제로 인도
– 전매(轉賣): 매입 포지션을 마감
– 환매: 매도 포지션을 마감
선물거래는 ‘제로섬 게임(zero-sum game)’으로, 한 포지션에서의 이익은 다른 포지션에서의 손실과 정확히 일치합니다.
선물거래의 종류
우리나라에서는 1996년부터 주가지수선물 거래가 시작되었습니다. KOSPI 200은 상장된 200개의 종목을 기준으로 하며, 이에 대한 거래제도는 다음과 같습니다:
– 주가지수선물 1계약 금액은 4,177.5만원으로 산출됩니다.
선물시장의 구조와 증거금 제도
선물시장은 주로 선물거래소, 결제소, 선물중개회사로 구성됩니다.
선물거래소
선물거래소는 거래자들이 선물거래를 체결하는 장소로, 거래의 공정성과 원활한 진행을 위한 규칙을 제정하고 운영합니다.
결제소
결제소는 모든 거래의 결제를 담당하며, 주요 기능으로는 다음이 있습니다:
1. 일일정산(marking to market): 매일 정산가격에 따라 손익을 계산합니다.
2. 청산기능: 이행 의도가 없는 경우 반대매매를 통해 계약의무를 벗어날 수 있도록 합니다.
3. 실물인수 및 도기능: 거래의 실물 인수 및 도를 처리합니다.
선물중개회사
선물중개회사는 고객의 주문에 따라 선물계약을 체결하고, 증거금 및 계좌 관리를 수행합니다. 증거금은 계약 불이행을 방지하기 위한 수단으로, 현금 또는 유동성이 높은 자산으로 구성됩니다.
증거금의 종류
- 위탁증거금(customer margin): 고객이 중개회사에 납부하는 증거금으로, 개시증거금과 유지증거금으로 나뉩니다.
- 매매증거금(clearing margin): 결제소에 납부하는 증거금으로, 결제소회원이 미결제약정을 이행하겠다는 증거로 예치됩니다.
자주 묻는 질문
선물거래의 주요 이점은 무엇인가요?
선물거래는 가격 변동에 대한 헤지 수단으로 사용되며, 투자자에게 리스크 관리를 통해 안정적인 수익을 도모할 수 있는 기회를 제공합니다.
선물계약의 만기일에는 어떤 절차가 있나요?
만기일에는 선물계약이 이행되며, 기초자산의 실제 인도가 이루어집니다. 이 과정에서 청산이 이루어질 수 있습니다.
선물거래에서 증거금의 역할은 무엇인가요?
증거금은 계약 불이행을 방지하기 위한 안전장치로, 거래자가 계약을 이행할 수 있도록 하는 보증금의 역할을 합니다.
KOSPI 200 선물의 거래 방식은 어떻게 되나요?
KOSPI 200 선물은 특정 시점에 주식시장에 상장된 200개 종목을 기준으로 하여 거래되며, 이 지수에 따라 매매가 이루어집니다.
선물거래의 리스크는 무엇인가요?
선물거래는 가격 변동에 따른 손실 가능성이 있으며, 특히 레버리지 효과로 인해 손실이 확대될 수 있습니다. 따라서 사전 분석과 전략이 필요합니다.